Judith Arnal, consejera del Banco de España: "Europa se equivoca con el euro digital"

El dinero en efectivo sigue perdiendo terreno en la economía y la Unión Europea está acelerando sus planes para consolidar el lanzamiento del Euro Digital, una versión electrónica de su divisa respaldada por el Banco Central Europeo. Recientemente, el proyecto ha superado uno de sus mayores escollos tras recibir el visto bueno a su marco legal: queda el camino despejado hacia una fase piloto con la mirada puesta en el 2029 como año para el debut oficial.

Sin embargo, no todas las voces institucionales comparten el mismo punto de vista sobre este rumbo. Durante la clausura de un programa de Expansión Business School, Judith Arnal, consejera del Banco de España e investigadora del Instituto Elcano, ha cuestionado de forma abierta la estrategia del viejo continente. Según ella, el enfoque peca de proteccionista y arriesga la competitividad del tejido empresarial frente al empuje de Estados Unidos.

El riesgo de ignorar las stablecoins

La principal advertencia de la consejera radica en la desconexión existente entre las prioridades regulatorias europeas y la realidad de los mercados internacionales. En la actualidad, el 99% del mercado de las stablecoins está denominado en dólares, una dominancia que la UE percibe como una batalla perdida. Ante esta situación, Arnal ha calificado la postura de Europa de "autárquica".

Para la especialista, intentar frenar estos criptoactivos privados mediante proteccionismo es un plan ineficaz. En sus propias declaraciones, recogidas por Expansión, recalcó que no interactuar con las stablecoins no hará que dejen de existir:

"Provocará que las empresas europeas pierdan competitividad, que los usuarios operen fuera del mercado supervisor y que la UE pierda su papel como referencia fijadora de estándares internacionales"

El meollo de la crítica se basa en que las autoridades pretenden sustituir una herramienta de mercado por otra que no comparte su misma naturaleza. Aunque Europa está apostando con fuerza por su Euro Digital, Arnal matiza que ambas soluciones "no son lo mismo".

La experta desgranó esta divergencia durante su intervención, señalando la distinta hoja de ruta ambos lados del Atlántico: "EEUU tiene prohibida la emisión de un dólar digital. El BCE y gran parte de las instituciones de la UE tienen un interés particular en que se lance el Euro Digital, pero este no cumple los mismos propósitos que las stablecoins".

¿En qué se diferencian? Según Arnal, el Euro Digital es "una medida minorista", mientras que "las stablecoin son una medida mayorista y sirven para la tesorería, se emplean para pagos transfronterizos más eficientes".

Ante este fragmentado escenario, defiende el uso de las stablecoins denominadas en euros que cuenten con un diseño "multi-emisión", es decir, que al ser emitidas en una jurisdicción puedan ser también supervisadas en otras. 

Como apuntó durante la clausura de este programa, "el futuro de las finanzas está por decidir", y parece que este panorama exigirá a los profesionales contar con suficiente formación para no quedarse atrás en el mercado global.

Imagen destacada | Banco de España (con edición)

En Xataka Móvil | Alemania es el gran rara avis de los pagos móviles en Europa. PayPal allí se utiliza hasta para comprar el pan